光大期货：4月29日动力化工日报

　　原油：

　　周一油价重点回落，其中WTI 6月合约收盘下落0.97好意思元至62.05好意思元/桶，跌幅1.54%。布伦特6月合约收盘下落1.01好意思元至65.86好意思元/桶，跌幅1.51%。SC2506以488.5元/桶收盘，下落5.7元/桶，跌幅为1.15%。4月28日，好意思国对三艘涉嫌向胡塞武装输送制品油的船只实行制裁，流露好意思国在与伊朗核谈判之际延续施压。好意思国财政部在声明中声称，被制裁船只向也门胡塞武装适度的口岸输送了液化石油气和柴油。该组织获得伊朗支执，被好意思国列为恐怖组织。欧洲碰到大鸿沟停电多国堕入参差。其中，西班牙和葡萄牙停电鸿沟消亡寰宇，数百万全球受到影响，通盘这个词伊比利亚半岛受到影响。停电对原油加工量形成阶段性影响，不外瞻望影响较为少顷。今天是五一节前倒数第二个往改日，瞻望五一技巧油价振幅仍较大，提议投资者在意风险，轻仓过节。

　　燃料油：

　　周一，上期所燃料油主力合约FU2507收涨0.46%，报3026元/吨；低硫燃料油主力合约LU2506收涨1.94%，报3529元/吨。瞻望5月东西方套利到货量减少将在短期内救助低硫市集基本面；高硫燃料油也受益于中东夏令发电需求改善预期的救助，但原料采购需求低迷仍将施压市集，且来自中东货源将在4月底陆续抵达。短期瞻望FU和FU有余价钱暂时执稳，现在来看高硫需求的救助可能会更强，由于油价波动率仍然高位，探求以作念多裂解价差为主。

　　沥青：

　　周一，上期所沥青主力合约BU2506收涨1.29%，报3451元/吨。供应方面，跟着加工利润的成就，真金不怕火厂5月排产环比加多，其中地真金不怕火增幅彰着，供应有延续加多的预期。需求方面，朔方市集需求冉冉开释，节前备货情况较好，但终局形势开工率仍偏低，改性厂出货量未有彰着晋升，需求端仍有进一步改善的空间。短期瞻望BU有余价钱暂时执稳，由于油价波动率仍然高位，前期裂解价差成就策略可暂时延续执有，但需要柔顺供应端产量上升带来的压力。

　　橡胶：

　　周一，驱散日盘收盘沪胶主力RU2509高潮10元/吨至14730元/吨，NR主力下落30元/吨至12270元/吨，丁二烯橡胶BR主力高潮25元/吨至11360元/吨。昨日上海全乳胶14550（+0），全乳-RU2509价差-200（+20），东谈主民币夹杂14300（-100），东谈主混-RU2509价差-450（-80），BR9000王人鲁现货11700（+0），BR9000-BR主力290（-70）。据隆众资讯统计，驱散2025年4月27日，青岛地区天胶保税和一般生意共计库存量60.87万吨，环比上期减少0.38万吨，降幅0.62%。保税区库存8.15万吨，增幅1.11%；一般生意库存52.72万吨，降幅0.88%。驱散4月28日，卓创资讯共调研44家半钢轮胎工场，平均教授技巧为4.06天，较客岁同时增长0.21天。驱散4月28日，卓创资讯共调研53家全钢轮胎工场平均教授技巧为5.06天，高于客岁同时0.5天。橡胶供给在直率天气下执续推动，下流五一假期技巧休假天数多于客岁同时，基本面上偏弱，关于橡胶价钱而言震憾偏弱。

　　PX&PTA&MEG：

　　TA509昨日收盘在4480元/吨，收涨1.82%；现货报盘升水09合约95元/吨。EG2509昨日收盘在4190元/吨，收涨0.72%，基差加多2元/吨至23元/吨，现货报价4210元/吨。PX期货主力合约509收盘在6294元/吨，收涨1.03%。现货商谈价钱为758好意思元/吨，折东谈主民币价钱6294元/吨，基差收窄30元/吨至6元/吨。江浙涤丝产销举座一般，平均产销估算在6成偏上。马来西亚一套75万吨/年的乙二醇安设原谋略2月初重启，现在讯息谋略再次推后至4-5月份，该安设此前于1月上旬因故泊车。华南一套250万吨PTA安设按谋略教授，现在冉冉降负中。华东一套38万吨/年的EO-EG联产安设当天投料重启中。广东一套40万吨/年的乙二醇安设谋略于5月上旬起泊车教授，瞻望时长20天独揽。4.28华东主港地区MEG口岸库存约80万吨隔邻，环比上期加多2.5万吨。邻近五一假期，下流涤丝产销出现阶段性放量，短期对近月价钱有救助，聚酯开工负荷节前保管高位在93.6%，但五一假期存在休假预期，五一除部分鸿沟加弹厂外的大部分布户加弹、织造工场都有休假谋略，技巧上中性在1-2周为主，少的3-5天，5-7天，多的示意1个月。PTA社会库存诱惑去库，5月谋略的教授也在加多，赐与PTA一定的价钱救助。乙二醇库存小幅累库，前期本钱端下行油系安设推迟教授谋略，四月乙二醇外轮到货融合，入口量上修也使得月度去库进一步收窄。下流近期存在开工救助，履历五一假期存在休假预期，短期乙二醇价钱震憾。

　　甲醇：

　　周一，太仓现货价钱2433元/吨，内蒙古北线价钱在2170元/吨，CFR中国价钱在259-263好意思元/吨，CFR东南亚价钱在337-342好意思元/吨。下流方面，山东地区甲醛价钱1135元/吨，江苏地区醋酸价钱2580-2650元/吨，山东地区MTBE价钱5150元/吨。供应方面，后续国内供应踏实，入口量稳步回升，举座供应有加多预期。需求方面，MTO安设教授宽限，5月需求不会有大幅下降，而传统下流变动也相对有限，瞻望5月总需求保管相对踏实。举座来看，5月供应有加多预期，需求保执踏实，库存将不再下降，现货价钱救助有所松动，瞻望基差将走弱。

　　聚烯烃：

　　周一，华东拉丝主流在7200-7340元/吨，利润方面，油制PP毛利-29.04元/吨，煤制PP坐蓐毛利818.6元/吨，甲醇制PP坐蓐毛利-936.67元/吨，丙烷脱氢制PP坐蓐毛利-905.73元/吨，外采丙烯制PP坐蓐毛利-133.33元/吨。PE方面，HDPE主流价钱7876元/吨，LDPE主流价钱8435元/吨，LLDPE主流价钱7843元/吨；利润端，油制聚乙烯市集毛利为-200元/吨；煤制聚乙烯市集毛利为1208元/吨。5月需求淡季，下流企业开工放缓，供应端轻烃路子受入口关税影响较大，瞻望产量有一定下降，下流库存水平不高，刚需救助之下，对价钱有一定救助，但因为供应水平仍然是近五年最高，价钱上行空间也相比有限，瞻望聚烯烃期货保管窄幅震憾。

　　聚氯乙烯：

　　周一，华东PVC市集价钱小涨，电石法5型料4740-4860元/吨，乙烯料主流参考4980-5200元/吨独揽；华北PVC市集价钱稳中小涨，电石法5型料主流参考4750-4850元/吨独揽，乙烯料主流参考4950-5150元/吨；华南PVC市集价钱变动不大，电石法5型料主流参考4850-4970元/吨独揽，乙烯料主流报价在4980-5050元/吨。从水泥发运率和螺纹钢表不雅需求的数据来看，房地产施工将插足淡季，关于PVC下流管材和型材的需求也有所连累，开工率会有小幅回落，而且邻近印度BIS认证据行技巧，出口或将回落。空洞来看，PVC5月基本面宽松，库存压力加多，现货价钱相对偏弱，天然主力合约V2509有旺季预期，但受现货疲软影响上行空间有限，瞻望价钱保管低位震憾，基差走弱。

　　尿素：

　　周一尿素期货价钱震憾走强，主力09合约收盘价1781元/吨，涨幅1.08%。现货市集价钱涨跌互现，山东、河南地区市集价钱区分为1790元/吨、1800元/吨，日环比区分跌10元/吨、执平。基本面来看，尿素供应水平延续加多，昨日日产量增至20.16万吨，日环比晋升0.65万吨。需求端来看，五一节前尿素厂家处于降价吸单进程，昨日主流地区产销率多半晋升至260%~410%区间，瞻望短期现货高成交仍将执续。但由于天气干旱，华北及东北地区农业需求进展恬逸，因此现货成交保管度有待不雅察。举座来看，假期前尿素期货市集仍将保执坚挺景况运转，市集波动幅度也将进一步晋升。探求到假期技巧市集不笃定性较高，前期多单及看涨期权可相宜止盈离场。

　　纯碱：

　　周一纯碱期货价钱宽幅震憾，主力09合约收盘价1364元/吨，微幅下落0.37%。现货市集多半踏实，生意商才能价钱也多半执稳。现在期现交割库重碱出库价钱1320元/吨，碱厂终局送到价1350~1380元/吨。基本面来看，五一假期前中下流补库需求开释，带动碱厂库存较上周四下降1.11%。但现时市集大鸿沟囤货意愿依旧偏弱，中下流仍以廉价补库为主。供给端来看，昨日行业日度开工率小幅晋升至89.8%，但假期后谋略教授安设增多，纯碱供应酬市集救助力度将有所加强。举座来看，纯碱期货盘面虽有阶段性反弹，但执续力度或濒临训练。弥远来看纯碱宽松模式不改，大标的延续保执逢高设想路。柔顺安设教授罢了情况、下流产能变化及宏不雅花样变化。

　　玻璃：

　　周一玻璃期货价钱宽幅震憾，主力09合约收盘价1122元/吨，微幅下落0.53%。现货市集多半踏实，个别地区价钱小幅上调，昨日国内浮法玻璃市集均价晋升至1276元/吨，日环比执平。周末以来多个玻璃产线停产或冷修，行业日熔量降至15.72万吨，对市集救助效应增强。需求端线路仍有分化，周末以来沙河地区产销执续回落，但湖北、华南、华东地区产销仍能保管100%隔邻及以上。假期前中下流仍有补库预期，玻璃现货成交情况仍需执续追踪。举座来看，玻璃市集走动逻辑将由宏不雅战略预期转向基本面，短期玻璃供需目的部分略有好转，但在更多利好驱动罢了曩昔产业心态仍较为严慎。期货盘面进取冲突难度加大，节前或保管宽幅震憾趋势。柔顺宏不雅花样、中下流补库力度及玻璃现货成交情况。

包袱裁剪：李铁民